見聞日記(21/11)

上週五美股三大指數稍稍回軟，全週計算，納指回升，跑贏大市，估計此前科技板塊因特朗普當選而過度下跌，現在正在修復當中。美股週五收市後，Facebook公佈將展開最多價值60億美元的股份回購行動，相信對其股價會帶來支持。若其他科技公司亦跟風效法，納指或可更上層樓。 現在市場最擔憂的莫過於美債頻臨爆煲邊緣，觀乎過往歷史一旦美債進入熊市，對股市帶來的衝擊相當可怕。故此，道指雖升近19000點，但似乎要衝破此關還欠多少市場信心。 港股受制A股、美股及衍生工具三方，其中以後者威力最大，往往可以令恒指逆天而行。上週一恒指下挫308點後，幾乎全週所有專家都一面倒看淡港股，但恒指卻只是橫行整固，沒有如市場所料打穿22000點。以上週大市走勢推論，大戶未想於此刻大幅殺跌恒指，是嫌牛證街貨仍未夠多而故意引牛，抑或有心培殖熊群呢？ 最新牛熊證街貨比為59/41，熊證加倉開始放大，重貨區為22700，牛證則有所收斂，但重貨區仍維持在21800-21900。某報散戶調查顯示，看好後市的散戶指標，由前周11.90升至23.91。結合港股ADR及夜期皆下跌數十點，今天大市低開機會稍高，但筆者估計大市仍會維持跌不下，升不穿的橫行格局。而本週為期指結算，大市有機會挑戰22600，若以安全計，大家可以於屆時套現再觀察。祝大家好運！

見聞一週(14-18/11)：通脹來了，香港、中國加息近了？

本週恒指反復下跌約200點，全週於22100至22500之間窄幅橫行，曾有好幾次全世界都以為會打穿22000之際，大市卻又反復回穩，頗有低位橫行整固之意。由於牛證全週都在21900-21800天量集結，對大戶來講，有極大誘因殺落屠牛。可是出乎所有人的意料之外，大戶卻一直沒有借機一舉戳穿21800殲滅牛群！要推低大市，大戶全週都機會處處，單單一隻騰訊（700）已經製造了至少三個做淡機會。週一大市因新經濟股或遭受特朗普打壓而大跌，週二大戶推低騰訊股價截殺其190關的牛證又可乘機推低大市，週四大行紛紛調低騰訊目標價而令其股價受壓再度是殺跌大市的機會。最後週五大戶其實可以深港通押後為藉口一舉推冧恒指殺牛證。 正所謂一鼓作氣，再而衰，三而竭，投資市場，風雲色變，若大戶不打鐵趁熱，把握機會速決勝局的話，筆者實在懷疑其決心與真正目的。圖表上，恒指的確如專家所指見了圓頂，又進入了明顯的下降軌道，大市打穿21900再下試21300（大市升至24363後回調升幅的50%黃金比率）的機會存在！看淡大市本週幾成坊間共識，可是大戶行事卻鬼鬼祟祟，大市升又乏力，跌又跌不下，到底大戶葫蘆裏賣什麼藥呢？筆者估計好淡兩批大戶正進行角力，觀乎好友於週五的表現，其意志相當堅定。相信下週期指結算將為好淡大戶的廝殺時間，大市波幅應會加大。 本週較為特別的有兩件事。第一，據筆者觀察，週四盤中大部分的大價股都有花旗積極沽貨的身影，而昨日花旗則集中力量沽騰訊（700）。昨日的日記已提及，大約一個月前花旗曾公佈累積了45億元盈富基金(2800)的短倉，而當時恒指大概為23000點，而盈富大概為23.15元，最近大市及盈富最低下跌過千點及1元左右。陰謀論去思考，是否有大戶於11月9日大跌市當日未能平掉全部淡倉，現在伺機繼續平淡倉呢？ 第二，長和（0001）週四及週五一連兩日進行了自世紀重組後的首次回購行動，能否持續，拭目而待！從此項行動分析，最少有兩點值得思考。首先，長和（0001）此刻出手回購與8月12日其大班霍建寧增持價相約，回想當時恒指大概為22766點，大班增持後，大市及長和股價便雙雙拾級而上至見頂回落。如今恒指大概落後當時約400點，是長和業務強勁、股價堅挺，抑或大市實在落後了，價值開始浮現呢？個人傾向相信後者，眾所周知長和自英國公投後，英鎊下挫，最近美匯急升導致歐元又跌，其業務、前景備受困擾，為何其股價仍比恒指強呢？個人覺得是大市因騰訊下跌落後了！其次，為何整個長和系，此刻獨獨長和（0001）進行回購呢？看看郭家自特朗普當選後，便馬不停蹄，連番出手增持新鴻基（0016）股份，比起回購更勇進。相比之下，似乎李嘉誠出手更為審慎，而且更證地產業務不再是他的重心了。 最近美匯升穿100後繼續上升，美債息亦隨之上升，中國國債息率亦一直上升，大家不能忽略港元同業拆息亦見隱隱抽升，相信12月份美國加息後，香港即使不跟隨，港人以H按供樓的亦受影響。人民幣再挫，兌美元穿7或於年內出現。近日國內原材料、物價都飛漲而產生通脹，通脹猛於虎下，港人手持港幣前往內地消費不見得十分划算！若此情況持續，阿爺應該需要考慮加息了！ 祝大家好運！ 見聞者  2016-11-19率先於企鵝群發表

見聞日記(18/11)

耶倫一出，誰與爭鋒！昨晚美聯儲局長耶倫發表講話後，有兩點幾成事實。第一，12月份鐵定加息。第二，耶倫會繼續留任直至任期完結。其講話頗有領導人一錘定音之功，完全粉碎了特朗普當選總統前要將其辭退之妄言狂語。 為此，美匯再漲至13年高位，金、油、美債價全部噴血滑落，更證覆巢之下無完卵之理。有好多人以為特朗普上臺，歐盟面臨解體，南北韓又有隱憂，南海在美日攪局下危機四伏等等導致此刻多事之秋買金最避險。怎知世界仿佛如昔日九龍城寨般亂中有序，結果越避越險，正如上一篇見聞一週提及，其投資效果不見得比股市優越。可是昨晚美股卻沒有因此受累，反而新舊經濟股份齊齊揚升，納指更是連續三日上升兼跑贏了道指，可見加息並不會對科技股構成壓力。 港股昨日算是低開高收，以陽燭收結。焦點又落在騰訊(700)及匯豐(005)兩隻新舊經濟股王身上。 港股通資金持續流入17億，北水繼續加倉加倉兩者。匯豐(005)出現技術調整正常不過，而騰訊在大行普遍下調目標價後沽壓不見得嚴重，筆者傾向相信日前189元左右已經是短期底部。其大部分牛證已經陣亡，再殺落的誘因亦不大，估計大戶目前最重要是想維持低價橫行補貨。 昨日盤中留意到大部分的大價股都有花旗積極沽貨的身影，記得一個月前花旗曾公佈累積了45億元盈富基金(2800)的短倉，不知兩者是否其關聯行動，值得深思。 執筆時留意到新聞報導深港通或押後至12月初才開通，怪不得港股最近幾日上落不定。若情況屬實，這將會為大戶製造一個殺穿21900甚至21800屠宰牛證的機會，希望大戶可以速戰速決，笑迎深港通！

見聞日記(17/11)

港股昨日又再表演四川變臉，儘管大部分交易時段都維持過百點升勢，奈何下午臨近收市便打回原形，競價時段更錄得數十點跌幅。筆者覺得最主要原因都是21900大關的天量牛證對大戶來講實在吸引，有打穿之勢。況且熊證相對來講比例仍未氣候，此刻抽升大市的話，做淡的對手仍未足以令大戶心動，且看大戶如何佈局殺牛引熊吧！ 昨日騰訊(700)開始反彈，惟尾段升幅收窄，或正如曾教授所言部分日前190元撈底的短炒者在公佈業績前急急套利吧！騰訊昨晚終於公佈第三季業績，大致符合預期，原來supercell的盈利貢獻仍未入賬，惟整體的毛利率有所減少值得思考，至於外界擔心的手游業務仍維持87%增長，算是不錯。驚喜的是支付及雲等新業務高速增長應該是未來的增長引擎。今天就要看大戶如何在股價上演繹其對業績的看法了。 曾經有位股而優則樓，獨具慧眼的投資皇者因某某樓盤開錯價，遠低於市場而呼朋喚友、快速瘋狂入市。當然，他們結果是大賺特賺了。筆者此刻想講的是錯價機會，而這個機會往往是一瞬即逝，但能夠有勇氣、資金如該投資皇者一樣把握這千載難逢的一刻，相信少之又少。如今，騰訊三兩日間下跌近10%便反彈，是否又是一個錯價的機會呢？筆者姑且給予多幾天看看，因為錯價的時間極短，若真有其事，市場亦會極速修正。 美股昨晚個別發展，代表新經濟的納指連續第二日上升，但港股ADR及夜期又再雙雙下跌。觀乎最新牛熊證街貨比為59/41，顯示熊證昨日加倉不少。看看大戶會否今天快速打穿21900再重新上路了。祝大家好運！

見聞日記(16/11)

恒指昨日反復回升約百點，但全日大部分交易時段只能維持數十點升幅。騰訊(700)在早上閃電打穿190元後便極速回升，此後從未再跌穿190元。至特朗普當選後，股價連日來已從高位最多下跌近10%，大戶背後的目的如何？昨日終於有了答案，相關的天量牛證昨晨陣亡後，除非今日公佈的業績差過預期很多，否則短期再下跌的空間與誘因都大減了。 故此，騰訊昨日反彈收市，配合大戶行動的兩個利好昨日收市後相繼出現了。第一，大鰐索羅斯竟然出爾反爾於第三季沽金買中國指數ETF，而無獨有騰訊竟為占比最高的一隻成份股，達9%之高。日常交往，此等反口覆舌之事都屢見不鮮，更何況金融市場訊息萬變、見利忘義之舉更無可口非。第二，納指昨晚終於迎來1%的反彈，更證市場開始因利之所在而自行修正。以上兩個因素皆對騰訊股價帶來支持，希望今天公佈的季績不會太差。看看大戶的行動，萬事配合的天衣無縫、滴水不漏，除了頓首佩服，筆者真不知該再做什麼了。 翻查港股通資料，昨日淨流入為21億算是近期較多一天，北水昨日主要買入騰訊(700)，中移動(941)及匯豐(005)。其中最特別的是阿爺竟然一反常態在此高位重新吸納匯豐(005)過億金額，是否意味金融股在特朗普當選後的確發生質變，而阿爺後知後覺、急急補票？理論上，若加息週期展開，因息差擴闊關係，銀行最受惠，這亦是筆者早於兩三個月前開始買入匯豐的原因。 今天在納指反彈1%及油價期油大幅抽升的配合下，港股理應高開高走。觀乎大部分股票的RSI14已經跌回30左右，港股有可能已經觸底，開始在底部橫行儲力。如果大市要反彈，首先最受惠的一定是大藍籌。除了友邦(1299)筆者已經買入了其餘三大藍籌。筆者放棄前者主要因為負面質變已發生，內地資金大幅減少投保將對其業務構成大壓力，過往的高速增長或已成歷史。祝大家好運！

見聞日記(15/11)

昨日港股交易時段，美股期貨皆有不錯升幅，可惜恒指卻未能受惠，仍繼續下試22000大關，最終以全2姿態收市，下跌308點。當中以騰訊(700)表現最差，若以上週最高位209左右計算至昨日的192左右，跌幅已達8%，按大藍籌之首論，跌幅頗巨。 同樣地，美國科技股巨撆在特朗普當選後便一再下跌，是否意味特朗普上臺後要恢復舊經濟模式，以工業代替科技呢？市場現在的反應仿佛預示經濟模式後退，有如重回石器時代一樣。但試想想，特朗普當選前及當選後都酷愛以TWITTER公佈其最新消息，若要以上推論正確，除非特朗普人格分裂。 昨日大市下跌，北水流入又再加快，資金流入最多的竟然又是騰訊(700)，匯豐(005)則繼續成為資金流出最多的股份，跟市場作出相反的舉動。以北水幾個月來的買賣模式觀察，每次大跌市就會買貨，跌得多，買得勁，股價回升至某個水平就沽貨，越高就越沽，一派“高沽低買”的短炒格局。或許這亦代表大戶現時的作戰心態，大家應該留意！ 另外一個值得留意的是中移動(941)似有喘穩跡象，股價下探93元後，圖表上出現了一個極為對稱的梯形，目前股價已接近6月24日的梯形底部形成支持，難怪昨日資金亦明顯流入。 昨晚夜期及ADR雙雙下跌，惟跌幅減弱，今天港股未必一定低開。但觀乎昨日最新牛熊證街貨比為64/36，散戶牛心堅強，又再大幅加倉21900大關，看來大戶不打穿此關屠牛亦不會罷手。真希望，大戶可以快速一舉擊穿此關後重新上路。祝大家好運！

見聞日記(14/11)

美股上週三前還是奄奄一息，但特朗普當選總統後美股道指卻再創新高，出乎全世界的意料之外，更印證投資市場變幻莫測的特性。可是，港股以致其他新興市場卻未受此惠及，上週全部錄的相當的跌幅，或許這是因為資金一招萬劍歸宗，全部回流美國所致。 上週五晚，金價跌幅甚巨，6月份以來的升幅付諸東流。觸發點或是當晚中國商品期貨夜市先升後急回引起，但美匯強勁，美債急跌反映加息預期升溫才是主兇。觀乎中國商品期貨週五晚的回套之急，A股今天或會因此有所調整，若能跌回此前高位3140附近，應該是一個不錯的入市機會。 至於港股，最新牛熊證分佈顯示21900大關的牛群再度以天量之勢聚集，但熊證卻如各自失散了般沒有明顯的集合點，對於大戶來講，此刻再度殺跌恒指屠牛的誘因較大。此外，某報的散戶調查顯示，看好後市的散戶指標，由前周-6.25升至11.9，反映散戶對後市看法未算悲觀，或亦成了大市向下的催化劑。 大市今天或因ADR及夜期上週五雙雙下跌而低開，雖然騰訊(700)上週急跌至200元收市，ADR更跌至196元，不過科技只有越來越進步，不會因特朗普上臺便退步吧？而騰訊的業務更是從之前虛幻至極發展到今天成為日常生活中不可或缺的超級中間人，日後角色亦只會愈趨重要。故此，調整就是吸納機會。祝大家好運！