大國路：世上真有免費午餐？

猶記得上週五撰文提及了大熊市下火中取栗的戰略，此策雖然沒有莊家股、殼股動輒帶來的倍升刺激，但勝在穩贏機會高，沒有驚嚇，若不慎被綁亦可以從容面對，處之泰然！ 本星期開市兩天，恒指因美股大升、油價因減產傳聞而回升多達10%以上，加上上證企穩並於今日大幅抽升超過3%而連續做好！筆者提及的中國燃氣（00384）股價亦跟隨大市連升兩天，不經不覺股價已經從回購最低價（9.11元）大幅升至最高10.32元，升幅高達13%。筆者今天早上把握股價抽升的一刻，以10.24元沽出日前跟隨公司回購行動買入的股份（見附圖）。沽出後已經立即於八路富豪QQ平臺分享。

真萬萬沒想到，兩日來恒指已經由低位大幅反彈了近1000點，但此QQ平臺雖有差不多800人，卻是全無生氣，鴉雀無聲！稍有發言者都是一些雞毛蒜皮的生活瑣事，全無投資平臺的影子。人氣最鼎盛的時候就是過去幾天晚上發紅包的時間，可見大部分群友對投資、股票失去興趣，彌漫著哀莫大於心死的情緒。 為此，筆者今日退出了八路富豪平臺專心跟黃兄學習。 世上哪有免費午餐，不勞而獲只是僥倖，可一不可再！天道酬勤，要在大熊市時仍可以短炒為樂，筆者相信非用功努力鑽研，參透玄機不可。若自己沒有真本事或時間去研究，個人認為就應該好好把握機會，跟如【大趨勢】黃兄等的高人學習或行動，以逸待勞，決勝千里！否則，失去了機會才後悔就太遲了！ 見聞者 2016-02-16

大國路：火中取栗的戰略

猴年開市，一連兩天皆紅盤低開低收，不免令人沮喪。記得筆者曾撰文勸籲各戰友與其追逐太多股票，倒不如集中2-3只自己認為有前景、有質素的股票作深入分析、跟進、炒作。如果各位有進行相關部署的，大熊市中仍不失短線炒作機會。 今次要講的仍是筆者有跟蹤股價走勢的中國燃氣（00384）。翻查資料，公司於2016年1月22日以均價9.4121港幣回購194.4萬股後便銷聲斂跡、偃旗息鼓。 豈料猴年首個交易日，大市隨外圍大幅下跌，中國燃氣股價甫開市便急跌，更一度跌至9.1元，差0.03元就觸及2013年11月26日以來的新低（9.07元）。下午1：45分後，筆者赫然發現公司回購的御用經紀牌出來了，之後股價於9.11元企穩，並於9.2元下徘徊了一下便大幅反彈，筆者行動後於2：13分通知股票好友此項消息（見附圖）。隨後，股價強力反彈並以9.46元微跌收市。 昨晚中國燃氣(00384)公佈，於2016年2月11日當日在香港交易所回購354.0萬股，耗資3294.164萬港幣，回購均價為9.3055港幣，最高回購價9.4700港幣，最低迴購價9.1100港幣。 今天，大市繼續低開逾200點，中國燃氣亦不免被拖累下跌，再次下挫至最低9.13元，慶倖的是今天沒有跌穿昨日低位。同昨日一樣，大概午後1：45分左右，公司的御用經紀又出動了，筆者今次立即通知同一股友此項消息（見附圖）。股價同樣於9.2元下反復徘徊一段時間後便急速反彈，並一度逆市微升，最終收報9.44元，微跌0.02元。

晚上，中國燃氣(00384)再次公佈，於2016年2月12日當日在香港交易所回購503.4萬股，耗資4706.46萬港幣，回購均價為9.3493港幣，最高回購價9.46港幣，最低迴購價9.14港幣。據報，公司於本年度內至今為止(自普通決議案通過以來)，累計購回股數為6352萬股，佔於普通決議案通過時已發行股本1.2771%。 撇除莊家股、斬倉股、殼股，每隻正常的大市值股份都有一定的走勢規律，有些跟隨技術指標，有些看成交、有些看大戶動態等等，非要作出長期觀察、反復驗證不可。兩日來，中國燃氣表現都優於大市，原因就是因為股價到達某個位置就會觸發回購行動。雖然是大熊市不可謬然博反彈，但若參透玄機，則仍可適可而止，短炒為樂。 見聞者 2016-02-11

大樓市：經濟不景，樓市最壞情況未出現！

最新反映二手樓價的中原城市領先指數（2016年1月18日至24日）CCL報132.09點，按周下跌1.52%，創下兩年半以來最大跌幅。，指數自去年9月有史以來最高位的146.92點則下跌10%，反映整體樓市至上週為止下跌10%。 有朋友曾經在《大方向》QQ討論區問筆者，下跌幅度是否太多？亦有朋友問過筆者樓市要下調多少？筆者並不知道，只知道按CCL指數估計，現在樓市才剛開始下跌軌，真正的急跌仍未出現。 上周四突然急插水逾九成後停牌的恒發（00911）日前披露，主席楊永仁及執董楊永鋼確就個人投資以公司股份作為抵押品，當中8.5億股或4.25%於停牌前已遭斬倉，停牌後翌日，楊永仁再按多50億股或24.98%恒發股份以獲得融資供個人用途，同日楊永仁就可能出售恒發股份訂立諒解備忘錄，但該備忘錄於昨日終止。 有報道指出，楊永仁在港擁有數十個物物業，物業種類由唐樓到豪宅，以及零售物業。同時其作風多以大手購入，並且是相當鍾情於新鴻基地產(00016-HK)旗下的樓盤。在2006年楊永仁斥資2.9億元購入13個上水葡萄園單位；在2009年時則以2 億元向新地購入30伙譽‧港灣單位。同時楊永仁亦對豪宅相當鍾情，在2013年斥資2.95億元購入九龍塘牛津道2號巨宅。在較早年則斥資1.1億元，購 入3個君臨天下單位。可惜有傳現時其手頭上只剩餘持有2個位於紅磡昇御門單位。 一個有實業支持的樓市投資者曾幾何時叱吒風雲，為何現在卻陷入財困？最恐怖是其手頭的物業由數十個剩下2個，而且連自己的本業都保不住，可想而知其處境困厄。另一方面，這亦表示目前的經濟情況是何等複雜、差勁。他的個案是否只是其中的冰山一角，還有其他的接二連三爆發嗎？那麼樓市又會怎樣發展呢？ 見聞者 2016-02-04

大國路：我至愛的科技股"網龍（00777）”

早於上星期二（1月26日）筆者曾在QQ《大方向八路富豪聊天室》提及博反彈要嚴選自己熟悉的股票，點評的就是網龍（00777）。當時亦已經將幾個簡單原因列出如下： 777升因： -貨好干 -幾乎全CASH 20億大把錢回購 -新收購收入來自不同國家，對沖人民幣貶值 -可能短期有好消息

果然，今天傳來好消息，網龍又有了新拳頭業務： 2月1日，北京云縱信息技術有限公司宣布與福建網龍公司簽署了戰略合作協議，雙方將圍繞“互聯網+美業”展開深度合作。此次雲縱和網龍的戰略合作將實現資源最大化的無縫對接。網龍擁有解決美業商家剛需的優質產品，而云縱覆蓋全國155個城市專業線下運營團隊將會全面對網龍旗下美業產品形象家進行商家接入、線下運營培訓。雙方以快速搭建美業商家與互聯網的穩固橋樑為共同目標，共同驅動美業O2O真正落地，回歸商業本質，真正解決商家的運營難題。 網龍則是國內互聯網領軍企業。 15年來，網龍不斷推出“叫好又叫座”的原創產品和衍生品，如17173網站、91助手、遊戲《魔域》等。 2013年，繼 19 億美金將 91 無線出售予百度之後，遊戲、教育和企業服務成為網龍的三大核心業務，多個拳頭產品成功孵化。形象家則是其在企業服務+教育的行業創新力作。 目前中國整個美業市場有上千億規模，美業線下專業店有兩三百萬家，而美髮消費已經有65%是直接從手機產生，未來幾年整個美業市場的規模還將翻倍，美業相關線上企業只有很好的融合線下資源，將線上與線下結合起來，才能更好地發展美業O2O。網龍深刻理解美業O2O發展瓶頸及行業特性，自身專注於美業領域產品研發及使用體驗優化，在線上下運營環節，則選擇與在生活服務行業經驗豐富的專業O2O服務商合作，這無疑為美業O2O發展打開一扇窗。 科技股的PE這麼高，股價為什麼仍可以迎難而上？就是因為好的科技股前景秀麗，值得投資者以相對高的溢價買入。此前去年已經兩度於網龍獲利，並曾撰文指出網龍為筆者科技股的首選。 見聞者 2016-02-02

大國路：外資又抄底，你有跟嗎？

昨日上證早段曾一度急挫111點或4%至2638點，再創嬰兒底後的新低，筆者一直默默留意市況，見滬股通淨流入金額卻不跌反升，午後並有加速跡象。下午1：45分左右已經有30億，筆者見狀，於下午2時過後再次傾囊倉內現金以28.96元押注平保A(601318),跟外資瀟灑走多回。 結果上證收復大片失地以微跌14點收市。據數據顯示，昨日滬股通繼上一交易日淨流出後，資金淨流入劇增至44.85億元，每日130億限額還剩下85.15億元，使用率為34.5%。該淨買入額度創下自2015年9月8日以來的新高。滬股通成交前十均獲淨買入，金額合計17.57億元。其中，平保A獲3.74億元淨買入同2015年9月8日一樣蟬聯第一位。 翻查數據，大家可以發現平保A自2015年9月8日後便開始由28.68元震蕩上揚至2015年12月23日的36.92元，歷時3個半月，升幅為29%。上證自同日的3011點升至2015年11月17日的3678點見頂回落，升幅只得22%，而且是比平保A早了1個月見頂。 記得筆者曾於9月16日撰寫了《跟著外資行動，炒賣中國平安A股（601318）攻略》，文中分析了跟風外資的部署。今次，外資再次大舉進擊A股，試問又怎可錯過？至於回報要多少，則各自盤算了！ 此項操作，昨日已經即時在【大方向】的討論群分享。 見聞者 2016-01-28

大國路：港匯未穩，博反彈要考慮風險！

恆指前天急瀉749點或3.82%，打穿19,000點，收18,886點，伴隨住的是急跌的港匯。即使香港金管局總裁陳德霖前天早上再次表態，IMF已向其表示支持港元聯繫匯率制亦無補於事，港元弱勢持續。 港元兌美元在前晚紐約時段觸及8年低點7.8298創出2007年8月以來8年半新低，距離金管局弱方兌換保證價202點子，即會碰觸聯滙7.85的底線，金管局或會出手承接。 對此，高盛稱對中國和人民幣的擔憂導致港元最近走軟，但香港聯繫匯率制度的基本面並未面臨壓力；美國加息往往也會造成港元外流壓力。如果美元/港元觸7.85，隱含資金流出總規模可能達3000億港元。 據財資市場公會網頁顯示，以1年期港元拆息為例，去年底為0.85厘，昨日已升至1.26厘，累計幅度為0.41厘；同期3個月期港元拆息由0.39厘升至昨日0.63厘，升幅約0.24厘，反映長息上升幅度遠高於短息。多家本地銀行陸續加港元存息以鎖定長期資金應對。 有別於日股同日元的相反關係，港股與港幣基本上應該成正比關係。資金持續流入會令銀行水浸，流動性大增下會引致資金流入股市及樓市，反之亦然。簡單的說，現時市況下，港元一日未企穩，入市博反彈都非常危險。可能正因如此，港股昨日早段曾反彈300多點，亦只是曇花一現，收市倒跌344點。如果不幸買貨博反彈，十居其九又被綁了。 日前曾入市博反彈的中國燃氣（00384）昨日創2013年11月份的新低報9.07元。即使公司12月份以來不斷回購股份亦擋不了向下的大趨勢，可見覆巢之下無完卵確實如此！唯一特別之處，昨日其股價尾市急速反彈至9.45元微跌收市，成交大增，相信回購行動正加大力度進行。 由於事務繁忙，日後只會不定期刊出分析文章。 見聞者 2016-01-22

大樓市：從歷史中學習！

最新反映二手樓價的中原城市領先指數（2016年1月4日至10日）CCL連跌9週，最新報134.41點，按週跌1.05%，跌幅為5週內最大，指數自去年9月有史以來最高位的146.92點下跌8.5%，反映整體樓市至上週為止下跌10%不到。 眾所周知，中原城市領先指數為1997年7月創立，指數以當時樓價標準定為100點，至今雖有所回落，但仍比當時升近34%。如純以數據判斷，整體樓價接近19年來，每年的升幅只不過2%，若計及每年約4%的淨租金回報，1997年7月買樓的朋友每年的平均回報就為6%左右。回報是高是低，見仁見智。 若再稍微細心看看，大家可以見到樓價自1997年見頂後輾轉最少有3次遭逢劇跌可以有機會入市。 其一，指數自1997年10月見頂（102.93點）後，一年間因為亞洲金融風暴急挫至1998年10月的45.71點，下跌幅度高達55.6%。當然此次入市並不是一帆風順，需要勇氣及能力經歷難關。 其二，指數及後回升至1999年4月份的57.23點後再次見頂緩慢回落，2003年經歷沙士跌至最低位（即2003年8月的31.77點）相比之下，此次回調幅度為44.5%。 後來受惠於阿爺開放自由行的政策，指數由此低點大幅反彈1.33倍至2008年3月的73.98點後又因金融海嘯見頂跌至12月的56.71點，下跌幅度為23.3%。此為第三次入市機會，此次的回調特別短及少。主要原因是美國開始推行量化寬鬆，變相將美金貶值，港元與美金掛勾，為對沖貶值，本地及海外投資者立即趁低買樓保值。此舉造就了指數升至2011年5月的100.72點，升幅為77.6%。 此後再無大幅回調，最多亦只是由2011年5月的100.72點下跌6%至2012年1月的94.16點。經歷了2008年回調後的急速反彈，聰明的投資者看準了資金充裕的環境下，資產多會升值，樓價此番稍稍回調便急不及待入市，因而限制了跌幅，並帶動了樓價節節上升至去年9月因傳出美國開展加息步伐而於146.92點見頂回落。 馬後炮式講句，如果按照沙士影響的最低位（即2003年8月的31.77點）算起，指數最高升幅為3.62倍，就算以現在指數計算仍升3.23倍！當然，這只是一般的樓價升幅，若閣下有幸在當年投資淘大花園或一些另類房產（如工廠大廈），其升幅更可高達10倍。可見捕捉樓價的低位入市固然賺錢，但如能同時找對了投資對象，升幅可以再多3倍！此升幅仍未計及持貨以來的淨租金回報。 數據雖然只反映了過去的成交，但其歷史走勢及波幅卻是很值得參考，因為歷史總在不知不覺間重演。香港是外向型經濟體，股市及樓市每每都會因為外圍的風吹草動而作出預期的反映，但幅度則每次不同。按現時的時局發展，大家是否似曾相識？今次樓市的真正回調幅度又會是多少？ 逢星期二、四刊登 見聞者 2016-1-21