上週五美國非農就業數據好過預期，道指做好升369點或2.12%，完全收復前一天的跌幅。按道理，今天港股走勢應該向好機會較大。筆者上週五無懼A股與港股的跌勢，再次以35.01元及10.40元增持平保A（601318）及中國燃氣（00384），希望今天兩者可以止跌回升。
對於小投資者來講，上週末最觸目的消息莫過如李澤楷增持中興通訊（00763）股份，達需申報水平。據港交所股權披露顯示，李澤楷於上月27日，透過旗下私募基金PineBridge，場內增持中興通訊好倉50.32萬股，其持股量由4.94%增至5%，現持股量達3,780.8萬股（附圖2）。相信今天股價勢必上沖一段，但散戶到底應否追入呢？
記得年多前，筆者曾經以平均價18元左右買入，怎知股價大挫至15元左右，甚為驚嚇。好不容易等到17.5元左右清貨離場。期間只得一個總結：【這些機會不是我的！】如今，無論有何好消息，筆者亦不敢再謬然買入此股了。原因如下：
1.手機業務不理想
據其2015年度半年業績，運營商網絡收入占整體收入62%，毛利率為34.7%；手機終端收入占整體收入21.7%，毛利率為15.6%；而電信軟件系統收入占整體收入16.2%、毛利率為31.7%（圖1）。而直至2015年首九個月，集團運營商網絡營業收入同比增長22.4%，手機終端營業收入同比下降9.01%，電信軟件系統、服務及其他產品營業收入同比增長45.78%。由於手機終端占比多達20%，面對國內外手機市場競爭如此劇烈，此項業務勢將為集團增添不明朗因素。
2.惠理基金不斷減持
觀乎其機構增減持數據，惠理基金過去一直增持其股票，時至7月8日公佈達10.69%便停止，並開始不斷減持至10月20日公佈的4.82%（圖2）。換句話講，就算惠理基金再減持亦無需申報了。筆者還記得當南車時代（03898）今年宣佈中期業績的第二天，惠理基金便開始減持行動至無需申報貨量，而其股價亦是先升後回至近日的低位，可見惠理出貨時間的拿捏相當準繩。
3.輝煌時間可能已經過去
翻查數據，集團曾於2012年度大幅虧損，及後兩年增長強勁。但由於之前基數小，因此集團直至2014年度，業績還可以增長高達100%。但踏入2015年度，比較2015及2014年度首三季，業績增長已經由2.3倍放緩至42%。可見今年業績再難回覆舊觀了。
4.估值已達合理水平
無獨有偶，早前有大行於12月初曾作出盈利預測：【預計公司2015-2017年淨利潤增速分別為41.63%、16.64%和5.42%,EPS分別為0.90、1.05和1.11元,對應2015年8月28日股價17.04元（現價17.26元）下的PE分別為19、16、15倍,目標價位19.44元,維持“增持”評級。】因此，筆者覺得其現價距離大行目標價亦只得10%左右升幅，值博空間不大。
5.圖表走勢成小雙頂
再看一下其圖表，筆者發覺其月線、周線及日線圖似乎形成小雙頂，而且各條平均線都已經跌穿，剩餘250天線在力頂，MACD指標向下，猶以周線及日線圖較為明顯（附圖3&4）。
中興通訊（00763）一直以來利好消息不絕於耳，但股價過往十年亦無法突破26元，小超人今次持股多達5%，有可能是為將來其電訊業務上有所合作鋪路，但能否為中興的股價重新注入動力作大突破呢，筆者不得而知！唯一是奉勸持貨的散戶：花須堪折直須折，莫待無花空折枝！
見聞者
2015-12-7
沒有留言:
張貼留言