大國路：惠理集團（00806）中港股市大升的最大受益者！

自上星期二（4月12日）起，筆者不停加倉買進惠理集團（00806），由最初的7.51元至今天高追的8.09元不等，均價為7.89元。而每次買進後都會立即於QQ平臺分享（附圖1-3）具體原因如下： 1． 恒指自4月1日裂口下跌了幾個交易日至4月8日的20045點企穩後，成交縮減，沉悶地微升築底，似乎要為單邊爆上做準備。更遠的憧憬可能是牛市來臨了。 2． 上證當天雖然下跌，但亦穩守在3000點以上。筆者看好A股後市，因為阿爺放寬MARGIN，變相鼓勵炒股。另外，人民幣回穩，工業數據理想亦是原因。再者，國泰君安任澤平看好A股指數 有20%升幅亦利好投資氣氛。 3． 深港通隨時宣佈開通或刺激中港股市飆升。 4． 假設以上三個推斷都成立，最受惠的應該是BETA極高的惠理。 5． 當時觀乎圖表，早2日觸及上升軌底部見十字星回升，形態利好（見附圖4） 翌日（4月13日），惠理隨恒指裂口上升，筆者雖當時身在內地有所不便，亦以7.79元加注。此後，筆者每逢其股價下調便加注。昨日更以7.83元（20天線以下少少）多加2注。今天早上甫開市，又以8.09元追加多1注。可惜，造物弄人，股價竟然與恒指有點背道而馳，呈高開低收。而現時圖表顯示，20天線已經追貼100天線了，MACD更已經升穿了EMA9，指標向好。但姑置勿論如何，此股已經累積滿倉，筆者在沒有特別原因下是不會再加注了。所謂謀事在人成事在天，剩下來就要看天意了。 當然，最近筆者倉內的重倉股如（384/777/3311）都表現出眾。尤其值得一提是中國建築（03311），前2天及昨日分別以11.68元及11.76元加注（見附圖2-3），今天表現亮麗。 據此操作，風險自擔，輸贏各安天命！ 由於時間所限，以後博文會儘量精簡。而有興趣想知道更多動向的朋友，可以多關注見聞者-投資之道的FACEBOOK. 見聞者 2016-04-19已經率先在QQ平臺發表

燃氣板塊全線暴挫的荒謬!

今天冷不防股市最多跌超過300點,重災區竟然是整個燃氣板塊,有點洗倉味道.暴挫原因竟是浙江擬降企業用氣門站價.這簡直有點荒謬. 記得國家發改委去年11月20日公佈下調非居民用天然氣門站價格，每立方米下調0.7元人民幣(下同)，降幅約28%時,市場的看法是普遍正面的. 而2月下旬,中國燃氣(00384.HK)副總裁朱偉偉曾表示，按照天然氣門站價格定價公式，油價下降後天然氣價格亦會下調，認為目前天然氣價仍有下調空間，但降幅未必有上次的0.7元之多，估計0.2-0.3元的降幅有可能。可見降氣價亦是預期之內的事情. 他還認為天然氣價下調對公司銷售量增長有利，因為可提高天然氣對比石油的競爭力，吸引用戶使用天然氣. 如此看來,降低氣價最多亦只能當作不好不壞的消息吧! 今天摩根大通報告亦指，市場對此反應過度，估計浙江省減非住戶燃氣價，潛在對燃氣股的每股盈利預測影響少於2%，目前股價調整已各反映其他省份跟隨降價的預期，但目前無證據顯示降氣價會延伸至其他省份。該行料，新奧燃氣於浙江省業務最多，佔總銷售約8%、其次是港華燃氣、華潤燃氣及中國燃氣，料各佔4%、2%及1%。 燃氣板塊甚少單日跌幅如此放量巨大的,希望這只是牛市一期的大震倉吧! 時間關係,日後博文會儘量精簡! 若各位朋友欲知道筆者最新投資感想, 請多關注筆者FACEBOOK "見聞者 - 投資之道"! 見聞者 2016-04-20

大國路：深圳國際（00152）確實是坐地分肥的大地主！

一個星期又過去了，恒指繼續下調至20000點邊緣才在周五作出反彈重上20300點收市。一再重申，筆者最近選股都是以市場因素為主，基本因素為副。本周二（4月5日），恒指當日一開市初段便下跌約300點，深圳國際（00152）早段亦隨大市下跌至12.4元的全日低位後反復上升，觀察良久後筆者於下午1：36分及2：22分分別以12.64元及12.76元各買入一注並即時在QQ平臺分享了（見附圖1），具體原因如下： 1. 當日大市風聲血淚，哀鴻遍野之際，其股價竟然可以做出低位後，逆市而升，而且是破了250天線，甚有出於污泥而不染之感，符合個人的市場因素指標之一（見附圖2）。 2. 細看圖表之下，發覺其股價已經再次重踏升軌，浪高於浪，值得買入博短線破近期頂位（當時為13.12元）再上攻（見附圖3）。 3. 集團全年業績純利21.98億元，按年跌1.38%；每股盈利1.16元；派末期息0.5元，相比2014年末期息及特別息共0.455元，增加約10%。期內營業額67.38億元，按年升5.78%；毛利28.65億元，按年跌8.81%。業績表面平平無奇。 4. 但若剔除梅觀高速公路於2014年的一次性收益後，2015 年經營利潤和稅前利潤分別同比增長28%和25%。由於公司正處於物流園區的快速擴張和供應鏈創新業務的推廣嘗試階段，期間各項費用佔比有所上升，2015 年公司整體毛利率為42.5%，低於過去四年的均值48.4%。個人覺得，投資期內開支增加致使毛利下跌不足為懼。 5. 據港交所資料顯示，集團主要股東最近不斷增持顯示公司業務及本身的價值所在（見附圖4）。尤其是主要股東陳思廷/賴海民由2015 年9月持股5%左右增持，短短4個月已經增至2016年1月份超過10%了，集團價值不言而喻！ 6. 2015年度集團物流業務相關收入19.31 億港元，同比增長62%，在總收入中的佔比從2014年的19%快速提升至29%。其中物流服務收入同比增長了165.2%，業務規模由2014 年的4.26 億港元增長至11.29 億港元。集團已進入全國12個重要物流節點城市，擬建和待建的綜合物流港總規劃佔地面積達到367萬平米，較公司現有物流園區佔地面積增長近200%。其中9個項目已取得土地使用權面積127萬平方米，未來的發展重點，將集中於建設綜合物流港的投資。這也是集團的可持續發展的增長點。 7. 去年承辦的梅林關城市更新項目，可發展商住綜合性面積48.6萬平方米，已協議地價為35.7億元人民幣，並已付30%，但去年底的估值已達94億元人民幣，升值1.63倍。集團無意參與物業發展，只是因部分業權而參與，已表明引入物業發展商或出售主要股權，該項目現與深高速合作，相信在尋求外界合作甚至出售可帶來厚利。 8. 集團於前海擁有土地38萬平方米，早已規劃為前海深港現代服務業合作區，原來工業用途土地將改為商住綜合性用地。經長期商討，已與前海管理局訂立框架協議，正動工將其中3.88萬平方米（約1/10）用地發展為建築面積16萬平方米，並列作前海自貿新城建設重要工程之一，但未有協議詳情以及其他土地34.12萬平方米的可能詳情，包括未來發展規劃及補地價條款。但數據顯示，集團將為上述的框架協議承擔資本支出2.2億元人民幣，估計是建築費用。預料前海項目全部達成協議後，將為集團帶來龐大的資產增值。早前有大行分析前海項目一期佔地3.88 萬平米，計容建面約10萬平米，另外地下6 萬平米不計容的商業與車位也可實現較高的潛在租賃回報收益。 9. 以上為微觀分析，若以宏觀角度去看，深圳在經濟、政治、地域上都有無可取代的戰略地位。隨著前海金融發展區的籌建，深圳大有條件先副後主取代香港作為中國對外的金融橋樑，與上海分庭抗禮。屆時，香港只是大深圳的一個部分而已（見附圖5，謝SAROL分享圖片）。再者，深圳升格為直轄市的傳聞甚囂塵上，所謂空月來風未必無因，一旦配合深港通本年開通後再落實，深圳地位更是一登龍門，聲價十倍！ 10. 集團建基深圳，當地脈絡通達，與深圳發展息息相關。深圳騰飛，看看今天中環的樓價就知道集團前海一地在手，已經足以坐地分肥了，更何況物流港業務的發展更是晨曦之光，增長可祈！此股將為筆者長期累積的其中一只股票。 圖表技術上，股價是浪高於浪，若這次上升軌不被破壞，應該可見新高（見附圖3）。筆者本應該在買入翌日，趁股價破近期頂位（13.12元）先行沽出部分獲利，但一時心存僥倖博其突破後再繼續發力上沖，結果股價於周四開始回調。可幸的是，周五（4月8日）早段時間再見12.5元的低位後便再次上升，而當日筆者於早上10：00左右已經在QQ平臺指出股價可能已經調整完成（附圖6）。日後，筆者會撥出部分股份據此走勢作區間操作！ 最後，再次鄭重重申【據此操作，風險自擔，輸贏各安天命！】 見聞者 2016-04-09已經率先於QQ平臺發表 另外於4月11日以12.6增持多一注資金。

大國路：龍源電力（00916）短炒歷險！

本星期筆者外遊四天，但操作相當多。曾經在3月22日在QQ平臺分享了短線以5.43元買入龍源電力（00916）的原因及操作（見附圖1）。無奈翌日市場似乎對其業績不太滿意而拋售，筆者見勢色不對便平手離場，並特意提醒某位戰友“短線要出了”（見附圖2）。到後來才知道該戰友沒有撤離，這亦使到筆者內心忐忑不安。 由於見跌幅才2.2%，筆者實在不服氣，於是在賣出後翌日開市不久便以5.31元買入雙倍數量的股份，怎料股價致使股價反覆下挫至最低位的5.13元，並以5.19元收市。 有道是山重水複疑無路，柳暗花明又一村。本星期二（假後復市第一天）正當筆者外遊之際，股價開始回升，成交增大下並出現第一支陽燭。筆者當日有提醒戰友們要看準時機沽出了（見附圖3）。 星期三，筆者分三次，分別以5.66元、5.7元及5.89元沽清此股，並即時通知QQ戰友們（見附圖3）。是次操作，贏錢固然開心，但最釋懷的就是對此前因此股失意的戰友無憾了。 當日，筆者於早前分享了以1.62元買入的華電福新（00816）亦大升，但筆者仍未沽出因深信股價仍有上升空間。 星期四，筆者見前一天中國建築（03311）大成交回升，便於開市時以11.22元加注買入（見附圖4）。星期五，恒指一度大跌超過300點，大市氣氛差劣，但股價除早段稍為下跌外，大部分時間都保持升勢，強勢怏然！筆者無懼大跌市，再以11.54元加多半注博重上50天線（見附圖4），最後股價逆市收報11.62元。 同日，筆者亦無懼A股早段調整而再以31.4元增持平保A（601318），期望在大反彈時再作區間操作（附圖5）。 據此操作，風險自擔，輸贏各安天命！ 見聞者 2016-04-02已經率先在QQ平臺發表

大國路：中國建築（3311）已屆低位反彈時？

筆者曾經在2月20日撰文講及上證重上3000大關不是夢而押注平保A（601318），若讀者當時有參考筆者操作而下定決心在30元以下押重注買入，一個月下來，可謂豐收了。3月21日，平保A曾做了近期最高價33.8元，回報超過10%。而筆者當日分2次排了賣出，結果33.35元的賣出了（附圖1），33.9元的賣不出。而當天，筆者亦在八路富豪大方向Q群（293335049）分享操作。現在，又是等機會的時候了！ 上一篇博文有提及，筆者最近選股較為傾向留意市場因素多於基本因素，原因在經濟環境不明朗下，基本因素大多乏善足陳，留意價值不高，在此不贅了。上星期四（3月24日），恒指一度大跌近350點，筆者無懼恒指調整而於11.28元買入了中國建築（3311），原因如下： 1. 公司於3月22日公佈全年業績，在經營環境轉差的情況下，營業額仍按年升10.1%至379.13億元，純利則按年升20.1%至41.53億元，每股盈利103.16仙。末期息升3仙至18仙。期內公司毛利率按年下降0.5個百分點至13.3%，或多或少是受到香港市場食水含鉛量超標的事件而作出撥備的影響使該分部的業績下降7.3%所致。 2. 對於一家行業龍頭，年增長20%，現價PE才11倍，息率接近3%，而且派息比率回升至近幾年的高位，約33%可算是相對吸引。相對一眾環保高增長板塊，此股比較安全。 3. 2016年前兩個月的宏觀數據顯示，國內房地產開發投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高了2個百分點，亦是2013年2月以來首次回升，前兩個月房屋新開工面積增長13.7%，而去年全年為下降14.0%，顯示國內房地產開發有復甦跡象！再者，內地將於5月起落實建築業「營改增」，增值稅稅率為11%，對於整個行業都有利。 4. 建造方面，香港、中國內地及澳門市場分別占營業額的44.8%，40.5%及14.7%，可見香港及內地市場為其業務重心。香港及澳門樓市雖然有下調趨勢，但其業務主要為建築，乃物業發展的前期投資，風險基本上由發展商承擔。假若香港失業率飆升而波及建造業，公司反而在工資開支方面可望減輕負擔。 5. 3月初公司公佈今年首兩個月，集團累計新簽合約額約為155.8億元，相當全年目標的20%(全年新合約額目標為不低於780億元，每月則為65億)，超額近20%！而截至2月底止，公司在手總合約額約為2,142.9億元，其中未完合約額約為1,364.5億元，相當於集團去年經審核營業額的4倍。這間接證明公司業務增長穩定，不受經濟不明朗因素所困擾。 6. 3月22日宣佈業績後，摩根士丹利立即急不及待於同日指出，公司純利較該行及市場預期分別低1%及3%，該行維持公司「與大市同步」評級，目標價11.8元。其評論頗為負面，但公司股價及後至3月23日收市只輕微跌了2%不到，期間大市氣氛已經轉弱，司馬懿之心路人皆知！ 7. 3月24日，早上開市5分鐘內，股價曾隨大市跌至10.98元後，節節上升至最高11.34元，此後股價從未跌穿11.2元，並於臨近收市時再度發力以接近全日最高位的11.32元（+2.35%）收市。若各位單看其股價走勢，還以為大市大幅上升了。 8. 筆者一直有留意該股走勢，並排了一注在下降軌的底部（約為10.9元），但於3月24日，見其股價早上無視恒指擴大跌幅而抽升，還突破公佈業績前的收市價11.28元，遂以11.28元買入一注（附圖2），等待突破再加注，當時亦即時通告了QQ群友（附圖3）。按其走勢，如此次算觸及下降通道底部回升，股價有力上試頂部約12.2元，問題可能在11.82元有阻力（附圖4）。 9. 逆市而升，必有其因。收市後，公司宣佈參股母公司中海外(00688.HK)大埔住宅項目20%。該項目所在地為受司法覆核問題困擾的大埔荔枝山山塘路地皮，最終由中國海外（00688）以21.3億元奪得，較市場估值下限價還大幅低出約42%，每方呎樓面地價約1,848元，只屬「天水圍價」。 套用超人講句【黃臺之瓜，何堪再摘】，這個價錢，未來出現的機率還有多大呢？筆者相信，日後此項目在出售時，定必大賺！ 上週有位群友跟隨筆者的短炒行動,在提醒後仍未能及時抽身離場，個人深感遺憾。奉勸各位，股場並無必勝秘技，一切講求機會率及嚴守操作規則。同一只股票買賣，有人可以賺錢，有人卻輸錢，分野就在於切入及切出點的決斷。據此操作，風險自擔！ 見聞者 2016-03-26已經在QQ群率先發表

大國路：神之手炮製的天能動力（819）圖表，鬼斧神工！

今天的文章乃早在本星期二至星期四已經於【八路富豪大方向】QQ平臺分享的一個總結。 早於2015年11月12日，筆者已經對天能動力（00819）進行過分析，有興趣的可以自行再查看。現在筆者再簡單分析一下最近操作： 1．筆者週二見其股價逆市而升，並有轉強跡象，遂打趣請教了平臺內圖表高手（見附圖1）。翻查了公司公告，原來週五會公佈業績，難怪有春江鴨近期入場，想必業績不差。於是，筆者在下午3：39分以5.39元投機性追入了該股(見附圖1)。翌日，筆者向群內戰友分享了該操作（見附圖2）。 2．對於不太瞭解的民企，筆者向來不敢沾手。近期民企接二連三出事更令人不寒而慄。但見上次仿佛冥冥中有只懂得畫圖的手，把圖表有規律地繪畫得近乎完美，簡直鬼斧神工，股價由品評當日不到6元升至後來7.42元而自己卻沒有進行投機，心有不甘。因此，今次見股價蠢蠢欲動，甚有上次爆升的影子而買入此股，純為沖著幕後圖表製作的功力，以圖受惠歷史重演的一刻而已。 3．週三見到報導指鋰電池板塊成為整個新能源汽車產業鏈中景氣度最高的板塊，其業績增速在2015年尤為搶眼。雖則公司主要的鉛酸電池原材料來自電解鉛，但水漲船高的效應下理應同樣受惠（見附圖2）。筆者對於是次業績更具信心。根據週五公佈的業績，集團實現鋰電池銷售額約5.56億元（二零一四年：1.80億元），同比增長約209%，似乎此乃集團新增長點，與市場需求吻合。 4．週四筆者見到股價準備要破50天線了，立即通知群內戰友（見附圖3），個人並於股價上破50天線5.46元後以5.47元追入多一注資金（見附圖3）。 5．根據週五公佈的2015年業績，其營業額上升26.8%至人民幣178.041億，毛利為人民幣24.28億，毛利率上升4.6百分點至13.6百分點。股東應佔溢利為人民幣6.1094億元（二零一四年：虧損為人民幣3.0492億元）。每股基本盈利約人民幣0.55元（二零一四年：虧損為人民幣0.27元），並建議派發每股31.80港仙末期股息。 6．簡單比較一下集團公佈的6月止上半財年業績，營業額75.3億人民幣(下同)，按年增加14.5%；毛利10.92億元，增加43.7%。毛利率為14.5%，錄得純利增長477%至2.69億元，每股盈利24.2分。不派中期息。不難發現，下半年的營業額大幅增加103億元（+137%），但毛利只增加13.36億元（+122%），下半年毛利率更跌回至12.97%，反映下半年成本上漲。 7．2015年度業績顯示，集團的毛利率為13.6%，純利率僅為3.5%，是否太低，見仁見智！但一點肯定的是，集團必須靠量經營，若有任何原因影響出產或營業額，風險所在！ 8．根據記錄，是次大幅增加派息至0.318港元，是有史以來的最高，相信是為了吸引好息之徒。 9．據主席報告，2016年既是中國「十三五」規劃的開局之年、電池行業轉型升級的關鍵之年，也是本集團成立三十周年的喜慶之年。集團有機會抓緊機遇再創佳績，並趁集團成立三十周年之時額外派發特別息。 10．週五股價以大成交升穿60天線，並曾幾度挑戰120天線5.7元。估計下週一股價有力借勢衝破120天線，並挑戰100天線5.85元（見附圖4）。 以往筆者一直崇尚股票的基本因素，天長地久，若據此選股，天能並不是我的那杯茶！最近筆者才醒悟及領略到群主黃兄所講的市場因素更重要。筆者買入此股就是因市場因素驅使！在香港，一只股票能否炒起，最重要就是要看有否資金炒作！而能否獲利就要取決於把握到適當的切入點，這必要結合圖表、成交等作判斷。對於此，黃兄堪稱泰斗！ 歡迎各位同好加入八路富豪大方向QQ群（293335049），一起實時交流。 見聞者 2016-03-19

大國路：向上有貨沽，向下有錢買，區間操作！

最近因為比較忙，未能撰寫文章更新投資動向。不過，筆者每每都在QQ平臺分享了個人當日操作，遺憾的是，真正懂得欣賞的寥寥可數。 筆者最近兩星期，分別以19.16元加注網龍（0777），又在平保A大升當日以30.8元、30.99元、及31.28元分別沽出1注、2注及3注（大概40%持貨量）,而沽出當日已經即時通知了2個QQ平臺的同好。及至昨日，筆者又以30.05元買回部分沽出的貨量。怎料今天股價一如昨日，早段時間大幅下挫至30.26元。筆者見午後上證走勢回彈，滬股通淨流入資金稍稍增加，立即通知QQ平臺群友，並趁股價開始反彈之際30.51元追入，更在收市前以31.35元沽出（見附圖1），目前區間操作似乎是較為可取的做法。

對於中國支付通（08325），筆者確實又愛又恨。愛者，公司業務或前景值得憧憬，而且公司在最近公佈業績後幾乎日日回購，顯示信心。恨者，此股確實考驗投資者的耐性，遲遲未大幅飆升。觀乎其最近的股價走勢，股價到了1.6元便有支持，似乎在為什麼動作做準備。據筆者個人猜測，最大機會是引誘到某個大新經濟集團進行併購而一飛沖天。 要知道，公司手上的支付牌照，全國只得6個，而且不會再發出，大如騰訊（00700）等的互聯網巨撆都沒有，可見其可貴之處。 但見股價最近不斷在1.6元至1.7元之間游走，筆者不甘心癡癡地等下去，遂改變策略，保留低價買入的股份，然後作區間操作。套句前人話講，向上有貨沽，向下有錢買！因此，筆者最近做了兩次區間操作。第一次是上星期以1.63元買入，本星期初以1.7元沽出。第二次，則是昨日以1.61元買入並於收市前以1.69元沽出（見附圖2）。此舉雖然非常被動，但勝在安全穩勝。原因非常簡單，據觀察所得，股價下跌到了某個價位，御用經紀就會出來保價護航！

同一只股票，有人賺錢，有人輸錢，分別就在於切入點。筆者知道最近有兩位QQ戰友買進了此股，一個買入價為1.61元，另一個則為1.67元，他們兩位接收來自筆者的訊息一樣，為何買入價卻不同呢？分野就在於其對該股票走勢的掌握！ 今天，大市雖然下跌，但公司卻逆市企穩，早上股價更曾微升至1.71元，奇怪的是該次股價並非由御用經紀推升，筆者不知道是否有好事近而出現春江鴨，各位看官不妨拭目而待！ 此文大部分內容已於早上率先在QQ平臺分享。若有興趣進行即時互動，可以加入此QQ平臺，3月15日後從新出發！ 見聞者 2016-03-09