見聞一週(27-3/3)：牛熊主宰的恒指真悲哀！
猶記得上週筆者提出了數個判斷大市見頂回調的指標訊號，本週初不幸都一一出現了。若閣下嚴守紀律，鐵石心腸地趁高減持股票，特別是恒指成分股或早前升幅過巨的板塊，那麼真恭喜你，你的確可以成為筆者的師傅。所謂懂進而不識退為徒，知所進退者方為大師傅。或者真是當局者迷，旁觀者稱。假如你參與其中，難免會有主觀、偏見，甚至明知不可為而心存僥倖為之，最後慘敗收場。筆者本週確實經歷了如此災難，雖不算全盤通敗，但卻因而付出了相當的代價，值得個人反思為何如此不智、悠遊寡斷，更成為了各位借鏡的一個反面教材。
恒指本週為連續第二週下跌，全週急跌1.7%(或413點)，繼上週收於10天線之下後本週更打穿了20天線收於23552，距離保力加底部23272只差300點不到，確認形態進一步轉差。恒指自上週四開始至昨日已經是連續7支陰燭作結了，這是自去年12月28日策動本輪反彈以來的首次。而且昨日是裂口下跌，情況實在不利。過往經驗，出現此兩者後，恒指仍難言見底。大家必須做好恒指再有回調的準備。
過往看大市的表現，筆者例必會將港匯強弱亦一併考慮。可是不知是否一時大意，上週寫文章竟然忘記觀察此指標，否則筆者或會有更刺痛的警惕。在此，且等筆者馬後炮再講一下自己的體會(見附圖)。
港匯轉弱，好大機會代表有相當大量的資金正流出香港，那麼對港股來說基本上是立竿見影的一個負面訊號。如果細看附圖，你會發覺港匯已早於2月17日發出強烈警號。何以見得？從附圖可見，去年12月13日港匯開始急跌至12月19日見底，當時恒指持續下跌，顯示資金亦在相應時間大幅流出，或許12月19日後有資金流入部署撈底，故此港匯便開始轉強，但到了12月26日港匯又突然轉弱，對比當時大市23日為假期前最後交易日，股市已近底部，部分資金可能套現後便流出香港。此後，港匯便一直維持於12月26日的匯價之上，而恒指亦展開了反彈之旅。故此，若港匯有一天突然突破此匯價便可以視之為一個強烈警號。事有湊巧，港匯在1月中見頂後便持續轉弱，並於2月17日突破去年12月26日的價位，當日恒指高開低收，但仍維持24000大關之上。若及早發現此點又肯重視的話，大概今日可以如其他高人（例如facebook朋友“飛天珠珠”）一樣談笑風生，準備低位撈貨了。
本週筆者再有一個新體驗。經歷了週四與美股背道而馳的奇景，筆者身同感受衍生工具對恒指的影響實在大得可怕，就算如何好的恒指股份，如何權重也好亦只不過是眾多衍生工具發行商屠殺牛熊證的棋子。由於變化太快，市場參與者（筆者假設多為散戶）一有利潤在手便會毫不猶豫沽出套利，致使市場轉向、變化不定。故此，若再繼續投資恒指成分股的話，閣下必定要有升跌脫離基本因素的心理準備。
人同此心，心同此理，假如你是一個長線基金的基金經理，又或是價值投資者，你會如何取捨，如何參與其中？筆者相信穩中求勝就是他們的心態。那麼既然指數成分股要面對這麼多風險，倒不如干脆退而求其次選擇個別前景優質或有炒作題材的板塊，加以著墨可能勝算更高。正因如此，筆者本週即使面對大市回調仍毫無畏懼地先後加注了華能（902，5.29元）及中國燃氣（384，12元），至週五收市為止，高位加注的部分都錄得不錯的帳面盈利。至於加注兩者的原因，當時已經多次解釋了，不便在此在贅了。在可見的未來，筆者會盡量趁高減持倉內非筆者核心看好的恒指成分股份，騰出更多現金跟進其他主題板塊。 祝大家好運！
見聞者
2017-03-04率先於企鵝群發表
猶記得上週筆者提出了數個判斷大市見頂回調的指標訊號，本週初不幸都一一出現了。若閣下嚴守紀律，鐵石心腸地趁高減持股票，特別是恒指成分股或早前升幅過巨的板塊，那麼真恭喜你，你的確可以成為筆者的師傅。所謂懂進而不識退為徒，知所進退者方為大師傅。或者真是當局者迷，旁觀者稱。假如你參與其中，難免會有主觀、偏見，甚至明知不可為而心存僥倖為之，最後慘敗收場。筆者本週確實經歷了如此災難，雖不算全盤通敗，但卻因而付出了相當的代價，值得個人反思為何如此不智、悠遊寡斷，更成為了各位借鏡的一個反面教材。
恒指本週為連續第二週下跌，全週急跌1.7%(或413點)，繼上週收於10天線之下後本週更打穿了20天線收於23552，距離保力加底部23272只差300點不到，確認形態進一步轉差。恒指自上週四開始至昨日已經是連續7支陰燭作結了，這是自去年12月28日策動本輪反彈以來的首次。而且昨日是裂口下跌，情況實在不利。過往經驗，出現此兩者後，恒指仍難言見底。大家必須做好恒指再有回調的準備。
過往看大市的表現，筆者例必會將港匯強弱亦一併考慮。可是不知是否一時大意，上週寫文章竟然忘記觀察此指標，否則筆者或會有更刺痛的警惕。在此，且等筆者馬後炮再講一下自己的體會(見附圖)。
港匯轉弱，好大機會代表有相當大量的資金正流出香港，那麼對港股來說基本上是立竿見影的一個負面訊號。如果細看附圖，你會發覺港匯已早於2月17日發出強烈警號。何以見得？從附圖可見，去年12月13日港匯開始急跌至12月19日見底，當時恒指持續下跌，顯示資金亦在相應時間大幅流出，或許12月19日後有資金流入部署撈底，故此港匯便開始轉強，但到了12月26日港匯又突然轉弱，對比當時大市23日為假期前最後交易日，股市已近底部，部分資金可能套現後便流出香港。此後，港匯便一直維持於12月26日的匯價之上，而恒指亦展開了反彈之旅。故此，若港匯有一天突然突破此匯價便可以視之為一個強烈警號。事有湊巧，港匯在1月中見頂後便持續轉弱，並於2月17日突破去年12月26日的價位，當日恒指高開低收，但仍維持24000大關之上。若及早發現此點又肯重視的話，大概今日可以如其他高人（例如facebook朋友“飛天珠珠”）一樣談笑風生，準備低位撈貨了。
本週筆者再有一個新體驗。經歷了週四與美股背道而馳的奇景，筆者身同感受衍生工具對恒指的影響實在大得可怕，就算如何好的恒指股份，如何權重也好亦只不過是眾多衍生工具發行商屠殺牛熊證的棋子。由於變化太快，市場參與者（筆者假設多為散戶）一有利潤在手便會毫不猶豫沽出套利，致使市場轉向、變化不定。故此，若再繼續投資恒指成分股的話，閣下必定要有升跌脫離基本因素的心理準備。
人同此心，心同此理，假如你是一個長線基金的基金經理，又或是價值投資者，你會如何取捨，如何參與其中？筆者相信穩中求勝就是他們的心態。那麼既然指數成分股要面對這麼多風險，倒不如干脆退而求其次選擇個別前景優質或有炒作題材的板塊，加以著墨可能勝算更高。正因如此，筆者本週即使面對大市回調仍毫無畏懼地先後加注了華能（902，5.29元）及中國燃氣（384，12元），至週五收市為止，高位加注的部分都錄得不錯的帳面盈利。至於加注兩者的原因，當時已經多次解釋了，不便在此在贅了。在可見的未來，筆者會盡量趁高減持倉內非筆者核心看好的恒指成分股份，騰出更多現金跟進其他主題板塊。 祝大家好運！
見聞者
2017-03-04率先於企鵝群發表
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